2026 超级趋势：中国经济的复苏

免责声明和披露事项  

中文译文仅供参考。如中英文存在任何分歧、不一致或歧义，概以英文版本为准。

本材料由新加坡银行有限公司（公司注册号：197700866R)（“本行”）编制/提供，仅供参考之用。本材料仅供接收方使用，未经本行事先书面同意，不得全部或部分予以发布、传阅、复制或分发给任何其他人士。

本材料不拟在新加坡、中国香港或本行全权酌情指定的其他司法管辖区以外的地区分发、发布或供任何人士使用；若本行全权酌情认定，在该等其他司法管辖区分发、发布或使用本材料将违反适用法律，或将使本行或其相关公司、相关人士、关联人士或关联公司（统称“关联方”）在当地面临任何许可、注册或其他监管要求，则本材料亦不拟在该等司法管辖区分发、发布或供任何人士使用。

本材料及其他相关文件或资料并未提交新加坡金融管理局、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会，或任何其他司法管辖区的监管机构进行审阅、注册，亦未作为招股说明书、信息备忘录或概要声明呈交备案。

本材料本身并不构成、亦不应被解释为买卖任何投资产品或建立任何法律关系的要约或招揽。

本材料本身并不构成针对任何投资产品的（财务、法律、会计、税务或其他方面）建议或推荐，亦不应被视为或用作该等建议、推荐或其他任何目的。本材料为一般性传阅而编制，仅供此用途。本材料未考虑任何特定人士的特定投资目标、投资经验、财务状况或特殊需求。您应独立评估本材料的内容，并结合自身具体的投资目标、投资经验、财务状况及特殊需求，审慎考虑本材料提及的任何服务或产品的适用性。如您对本材料内容或其中提及的任何服务或产品的适用性存有疑虑，您应在承诺获取任何服务或购买任何投资产品之前，根据自身具体投资目标、投资经验、财务状况及特殊需求，向您自身的财务或其他专业顾问寻求独立的财务、法律、会计、税务或其他建议。  

本行对因使用或依赖本材料所载或由此衍生的任何信息，或因本材料遗漏所导致的任何损失（无论直接、间接或后果性损失）概不承担责任，但因本行故意违约或重大过失造成的损失除外。

本行及其关联方及各自的高层、员工、代理人和代表均不对本材料所载信息、数据或任何其他内容的准确性、及时性、完整性或可靠性作出任何明示或暗示的陈述、保证或担保。过往业绩并不保证或预示未来业绩。本材料所载的任何预测或预估不一定能反映未来或可能的业绩表现。

本行隶属于华侨银行集团（就本文而言指华侨银行有限公司及其子公司、相关公司及关联公司）。本行、华侨银行集团及其各自董事和员工（统称为“相关人士”）可能或将来可能在本资料所述产品或发行人中拥有权益。该等权益包括执行该等产品的交易，以及向该等发行人提供经纪、投资银行及其他金融服务。本行、华侨银行集团及其相关人士亦可能与该等产品的提供者存在关联，或从其收取佣金、费用或其他报酬。

本材料并非由研究分析师编制，其中所含信息本身并不旨在构成来自本行的独立、公正或客观的研究或建议，亦不应被视作此类内容。除非另有说明，任何提及研究报告或建议的内容均不代表该报告的全部内容，且本身不应被视为研究报告或建议。

本广告未经新加坡金融管理局、香港金融管理局、香港证券及期货事务监察委员会或任何司法管辖区的其他监管机构审核。

本行并非持牌保险公司或保险经纪，其员工及代表也并未注册为保险代理人。新加坡银行未获许可亦不会就任何保单提供意见或建议，也不会安排或销售任何保单。应您要求，本行可为您引荐保险公司或保险经纪人以购买保单。在向您引荐该等保险公司或保险经纪时，本行不会就任何保单提供意见或建议，亦不会为您安排任何保单。本行可能会就您购买的保单收取佣金或费用。本文件提及的任何保单均由第三方保险公司签发。

如本材料涉及要约，则仅可向以下人士提供：(i) 中国香港合资格私人银行客户及专业投资者（定义见《证券及期货条例》）；(ii) 新加坡合格投资者（定义见经修订或修改的2001年《证券和期货法》）；(iii) 迪拜国际金融中心专业客户（定义见迪拜金融服务管理局规则）；以及 (iv) 英国专业客户（定义见《FCA规则》（即FCA手册中“业务行为规范”有关客户分类的规则））。任何其他人士不得依据本材料的内容采取行动。  

其他披露事项

迪拜国际金融中心 (DIFC)

新加坡银行有限公司（迪拜国际金融中心分行）受迪拜金融服务管理局 (DFSA) 监管。相关金融产品和服务仅向迪拜金融服务管理局规则定义的专业客户提供。新加坡银行有限公司（迪拜国际金融中心分行）就任何金融产品或服务提供的服务仅限咨询和安排服务。  并不提供全权委托投资组合管理服务。由新加坡银行有限公司（迪拜国际金融中心分行）服务的客户，若有意获取全权委托投资组合管理服务，需向新加坡银行有限公司获取该项服务。

如本材料涉及结构性产品和债券，则适用本条款：

分销方声明并同意，除非根据迪拜金融服务管理局的市场规则构成“豁免要约”，否则其未曾且将不会向迪拜国际金融中心的任何人士提供该产品。

迪拜金管局对与豁免要约相关的任何文件不承担审查或核实责任。

迪拜金管局并未批准该信息备忘录，亦未采取任何措施核实其中所载信息，对此不承担任何责任。

本文件所涉及的产品可能缺乏流动性和/或在转售方面受到限制。所发售产品的潜在购买者应自行对产品进行尽职调查。

请确保您理解相关发售文件（包括但不限于信息备忘录或发售通函）的内容以及本文件中所载的条款。如果您不理解相关发售文件及本文件所列条款的内容，应在决定是否投资前，根据自身需要咨询经授权的财务顾问。

如本材料涉及基金，则适用本条款：

本基金不受迪拜金管局任何形式的监管或批准。迪拜金管局不负责审查或核实与本基金有关的任何招股说明书或其他文件。因此，迪拜金管局并未批准招股说明书或任何其他相关文件，亦未采取任何措施核实招股说明书中所载信息，对此不承担任何责任。本基金相关的份额可能流动性不足，且/或受到转售限制。潜在购买者应对该等份额进行独立的尽职调查。如您不理解本文件的内容，您应咨询经授权的财务顾问。请注意，此发售仅面向专业客户，并不针对零售客户。

您可在正常营业时间内在以下地址查验上述资料：

新加坡银行
地址：Office 30-34 Level 28
Central Park Tower
DIFC, Dubai
U.A.E

欧洲经济区

本材料仅向欧洲经济区成员国境内符合2014年5月15日关于金融工具市场的第2014/65/EU号指令(MiFID II)第4(1)(10)条或相关欧洲经济区成员国的相关实施条例所定义的“专业客户”分发，且仅面向该等人士。

在欧洲经济区内收到本材料的任何人士，将被视为已声明并同意其自身可被视为专业客户。任何该等接收方亦被视为已声明并同意，除专业客户或其他成员国（存在同等立法的国家）中投资者对其决策具备全权酌情决定权的人士外，并未代表欧洲经济区内其他任何人士接收本材料。本行及其关联公司将依赖上述声明和同意的真实性和准确性。欧洲经济区内任何非专业客户人士均不应依据或依赖本材料或其任何内容采取行动。

投资金融市场存在资本亏损风险，投资者在作出任何投资决策前，应充分认识并谨慎评估该风险。投资价值可能波动，且无法保证投资者能够收回初始投资金额。过往业绩并不代表未来表现，投资回报可能受多种因素影响，包括但不限于市场状况、经济因素以及法规或税法的变更。前瞻性陈述不应被视为对未来事件的保证或预测。投资者应做好可能损失全部或部分投资本金的准备。建议投资者在作出任何投资决策前，寻求专业建议，并进行充分的调查与研究。

中国香港

新加坡银行有限公司（香港分行）是香港《银行业条例》（第155章）所界定的认可机构，受香港金融管理局监管，同时也是香港《证券及期货条例》（第571章）所界定的注册机构。金融产品及服务仅向符合《证券及期货条例》及其项下《证券及期货（专业投资者）规则》所界定的“专业投资者”提供。

现金存款（存款期为5年或以下）符合香港存款保障计划的保障资格。结构性存款、大额存单、存款期超过5年的定期存款、双币种投资及其他投资产品并非受保障存款，不受香港存款保障计划的保障。有关香港存款保障计划的更多信息，请访问 https://www.dps.org.hk

本材料并未送交香港公司注册处登记，其内容亦未经任何香港监管机构审阅。因此：(i)股份/票据不得在香港以任何材料形式发售或出售，除非发售或出售对象是香港《证券及期货条例》（第571章）及其项下的《证券及期货（专业投资者）规则》所界定的“专业投资者”，或在其他情况下，不会导致该文件成为香港《公司（清盘及杂项条文）条例》（第32章）所界定的“招股说明书”或不构成《公司（清盘及杂项条文）条例》所界定的向公众要约；以及(ii)除非相关股份/票据已或将仅出售给香港境外人士，或仅出售给符合《证券及期货条例》及其项下《证券及期货（专业投资者）规则》定义的“专业投资者”，否则任何人士均不得在香港或其他地方发出任何与该等股份/票据相关的要约、广告或其他材料，如其对象为香港公众，或其内容可能被香港公众获取或阅读（根据香港证券法允许的情形除外）。

如本材料涉及衍生品，除非您完全了解并愿意承担相关风险，否则切勿投资。如有任何疑问，您应在必要时咨询独立专业的财务、税务和/或法律意见。

如本材料涉及复杂产品，则适用本条款：

有关复杂产品的警告声明和信息

（适用于由中国香港客户经理管理的账户）

-       投资者应谨慎对待复杂产品；

-       投资者应注意，复杂产品的过往业绩并不代表未来表现；

-       本行提供的所有复杂产品只面向专业投资者（经香港证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）认可的不具备弥补亏损能力的衍生品基金及上市衍生品除外）；及

-       所有复杂产品均非本金受保护的产品。

如果本材料涉及复杂产品（基金和ETF），则额外适用本条款：

-       对于发行人所提供的发售文件或信息未经香港证监会审阅的复杂产品，投资者应对该发售保持谨慎，并知悉该等发售文件未经香港证监会审阅；

-       对于被描述为已获香港证监会认可的复杂产品，投资者应注意，该认可并非等同于官方推荐，香港证监会的认可并非对该复杂产品的推荐或背书，亦不保证该复杂产品的商业价值或其表现。

如本材料涉及复杂产品（期权及其变体、掉期及其变体、累计期权及其变体、反向累计期权及其变体、远期），则额外适用本条款： 

-       投资者可能遭受超过投资金额的亏损。

如本材料涉及弥补亏损类产品，则适用本条款：

有关弥补亏损类产品的警告声明和信息

（适用于由中国香港客户经理管理的账户）

在您投资于任何弥补亏损类产品（由香港金融管理局定义）前，请阅读并确保您了解弥补亏损类产品，该等产品通常具有以下特点：

-       产品有被减记或转换（视情况而定）为普通股的风险；

-       或有减记或转换可能将在某些情况下发生（例如在无法存续或资本比率降至指定水平时），且产品可能将导致重大亏损；

-       该等产品属于高风险交易和复杂产品，因为其需承担损失的情形难以预测，且事前对潜在损失金额的评估也高度不确定；

-       该等产品仅针对专业投资者，一般不适合零售客户；

-       该等产品的信用评级通常为次级。在发行人清算或破产的情况下，投资者只有在其他优先债权人获偿后才可获得偿付，这可能导致投资金额出现重大亏损。

如本材料涉及大额存单，则适用本条款：

大额存单并非受保障存款，不受香港存款保障计划保障。

如本材料涉及结构性存款，则适用本条款：

结构性存款并非受保障存款，不受香港存款保障计划所保障。

如本材料涉及结构性产品，则适用本条款：

本产品为涉及衍生品的结构性产品。除非您完全了解并愿意承担相关风险，否则切勿投资。如果您对产品所涉风险有任何疑问，可向中介机构说明或寻求独立的专业意见。

新加坡

新加坡银行有限公司是一家由新加坡金融管理局发牌并监管的银行。同时，本行亦是新加坡2001年《证券和期货法》项下的豁免资本市场服务实体，以及2001年《财务顾问法》项下的豁免财务顾问。

根据法律规定，凡非银行储户所持新加坡元存款均由新加坡存款保险公司(SDIC)承保，每位储户在每家计划成员机构的受保金额上限为10万新加坡元。外币存款、双币种投资、结构性存款和其他投资产品均不受保。有关存款保险计划的更多信息，请访问新加坡存款保险公司网站https://www.sdic.org.sg

如果本材料涉及证券或基于证券的衍生品合约，则适用本条款：

本材料并未在新加坡金融管理局注册为招股说明书。因此，本材料以及与证券或基于证券的衍生品合约的要约或销售、认购或购买邀请有关的任何其他文件或材料不得直接或间接传阅或分发给新加坡人士，而证券或基于证券的衍生品合约也不得直接或间接传阅或分发给新加坡人士，或直接或间接成为邀请新加坡人士认购或购买的对象，但以下人士除外：(i)根据《证券和期货法》第274条规定向机构投资者（定义见经修订或修改的2001年《证券和期货法》（“《证券和期货法》”）），(ii)根据《证券和期货法》第275(1)条向相关人士（定义见《证券和期货法》第275(2)条），或根据《证券和期货法》第275(1A)条，并根据《证券和期货法》第275条规定的条件，以及2018年证券和期货（投资者类别）条例第3条规定的条件（如适用）向任何人士，或(iii)根据《证券和期货法》的任何其他适用规定，并根据其条件的其他方式。

如果以下相关人士根据《证券和期货法》第275条认购或购买证券或基于证券的衍生品合约，则：

(a)    其唯一业务为持有投资的公司（并非《证券和期货法》定义的合格投资者），且其全部股本由一个或多个身为合格投资者的个人拥有；或

(b)    其唯一目的为持有投资的信托（受托人并非合格投资者），且信托的每个受益人均为身为合格投资者的个人，

则该公司的证券（定义见《证券和期货法》第2(1)条）或基于证券的衍生品合约（定义见《证券和期货法》第2(1)条）或受益人在该信托中的权利和权益（无论如何描述）不得在该公司或该信托根据《证券和期货法》第275条提出要约收购证券或基于证券的衍生品合约后六个月内转让，但以下情况除外：

(1)        向机构投资者或相关人士，或因《证券和期货法》第275(1A)条或第276(4)(c)(ii)条所述要约而向任何人士作出；

(2)        如没有或将不会就转让支付对价的；

(3)        如该转让是因法律实施进行；

(4)        如根据《证券和期货法》第276(7)条的规定进行；或

(5)        根据新加坡2018年《证券和期货（投资要约）（证券及基于证券的衍生品合约）条例》第37A条的规定进行。 

如果本材料涉及《证券和期货法》授权或认可的集体投资计划的份额，则适用本条款：

集体投资计划根据经修订或修改的新加坡2001年《证券和期货法》（“《证券和期货法》”）第286条获授权，或根据《证券和期货法》第287条获认可。过往业绩及任何预测未必能代表基金未来或可能的表现。份额价值及其收益可能会上升或下跌。基金面临投资风险。投资者应在投资前阅读可从您的客户经理、基金经理或其分销商获取的招股说明书和产品概要（如适用）。

如果集体投资计划的份额已经或将在交易所上市，且所有或大部分投资者只能通过交易所买卖该份额，则投资者不能向该计划的管理人赎回该份额，或者投资者只能在一定条件下向计划管理人赎回该份额。份额上市并不保证份额拥有流动性市场。

如果本材料涉及在限制性计划下注册的集体投资计划的份额，则适用本条款：

作为本材料主题的集体投资计划份额的发售或邀请与根据经修订或修改的新加坡2001年《证券和期货法》（“《证券和期货法》”）第286条授权或根据《证券和期货法》第287条获认可的集体投资计划无关。该集体投资计划未经新加坡金融管理局（Monetary Authority of Singapore，简称“新加坡金管局”）授权或认可，故而其份额不允许向零售公众发售。本材料及与发售或出售有关的已发布任何其他文件或材料并非《证券和期货法》中定义的招股说明书，因此《证券和期货法》项下有关招股说明书内容的法定责任不适用，您应仔细考虑该投资是否适合您。

本材料尚未在新加坡金管局注册为招股说明书。因此，本材料以及与份额的发售或出售、认购或购买邀请相关的任何其他文件或资料不得直接或间接传阅或分发给新加坡人士，而份额也不得直接或间接发售或出售给新加坡人士，或直接或间接成为邀请新加坡人士认购或购买的对象，但以下人士除外：(i) 根据《证券和期货法》第304条规定向机构投资者（定义见《证券和期货法》）作出，(ii) 根据《证券和期货法》第305(1)条向相关人士（定义见《证券和期货法》第305(5)条）作出，或根据《证券和期货法》第305(2)条，并根据《证券和期货法》第305条规定的条件，以及2018年《证券和期货（投资者类别）条例》第3条规定的条件（如适用）向任何人士作出，或 (iii) 根据《证券和期货法》的任何其他适用规定，并根据其条件的其他方式作出。

如果以下相关人士根据《证券和期货法》第305条认购或购买份额的：

(a)       其唯一业务为持有投资的公司（并非《证券和期货法》定义的合格投资者），且其全部股本由一个或多个身为合格投资者的个人拥有；或

(b)       其唯一目的为持有投资的信托（受托人并非合格投资者），且信托的每个受益人均为身为合格投资者的个人，

则该公司的证券（定义见《证券和期货法》第2(1)条）或该信托中受益人的权利和利益（无论如何描述）不得在该公司或该信托根据《证券和期货法》第305条项下的要约获得份额后的六个月内转让，除非：

(1)        向机构投资者或相关人士，或因《证券和期货法》第275(1A)条或第305A(3)(c)(ii)条所述要约而向任何人士作出；

(2)        如没有或将不会就转让支付对价的；

(3)        如该转让是因法律实施进行；

(4)        如根据《证券和期货法》第305A(5)条的规定进行；或

(5)        根据新加坡2005年《证券和期货（投资要约）（集体投资计划）条例》第36A条的规定进行。

如果本材料涉及结构性存款，则适用本条款：

本产品为结构性存款。与传统存款不同，结构性存款具有投资成分，回报可能会有所不同。在承诺购买本产品之前，您可能需要寻求财务顾问的意见。如果您选择不寻求财务顾问的独立意见，您应该审慎考虑本产品是否适合您。

如本材料涉及双币种投资，则适用本条款：

本产品是双币种投资。双币种投资产品是一种衍生品或嵌入衍生品的结构性产品。双币种投资产品涉及一种货币期权，该期权赋予存款机构在到期时以基础货币或替代货币偿还本金的权利。本投资赚取的部分或全部利息代表该期权的溢价。

通过购买本双币种投资产品，您将赋予本产品发行人在未来某个日期以不同于您初始投资所用货币的替代货币向您偿还的权利，无论届时您是否希望以这种货币偿还。双币种投资产品会受到外汇波动的影响，这可能会影响您的投资回报。外汇管制也可能适用于您的投资所关联的货币。与最初投资的基本金额相比，您的本金可能会遭受亏损。在承诺购买本产品之前，您可能需要寻求财务顾问的意见。如果您选择不寻求财务顾问的意见，您应该审慎考虑本产品是否适合您。

英国

新加坡银行有限公司英国分行 (BOSL UK) 是根据新加坡法律注册成立的公司，受新加坡会计与企业管理局监管（注册编号：197700866R），性质为以股本限责的公众公司，总部位于新加坡，并通过其英国分支机构 (BR027666) 在英国开展业务。新加坡银行有限公司英国分行（FRN编号：1038970）是华侨银行有限公司伦敦分行指定的代表机构。华侨银行有限公司获新加坡金融管理局授权并受其监管。华侨银行伦敦分行获英国审慎监管局（机构编号：204687）授权，同时受英国金融行为监管局监管及审慎监管局的有限监管。有关华侨银行有限公司伦敦分行受审慎监管局监管范围的详细信息，可应要求提供。本材料仅供指定接收方使用。严禁未经授权获取、使用或传播。如果您不是预期接收方，请立即通知本行并删除所有副本。新加坡银行有限公司英国分行不提供法律、会计或税务咨询。如欲获取符合您特定状况的专业建议，请咨询独立专业人士。

本产品或服务仅面向具备专业客户资格的投资者提供，不面向零售客户。任何收到本材料的英国境内人士均被视为已声明并同意其符合专业客户资格。该等接收方亦声明并同意，除其具有全权酌情投资决策权的专业客户以外，其未代表英国境内的其他任何人士接收本材料。新加坡银行有限公司英国分行将采信该等声明和同意的真实性和准确性。非“专业客户”人士不得依赖本材料或其中任何内容，或据此采取行动。

投资金融市场存在资本亏损风险，投资者在作出任何投资决策前，应充分认识并谨慎评估该风险。投资价值可能波动，且无法保证投资者能够收回初始投资金额。过往业绩并不代表未来表现，投资回报可能受多种因素影响，包括但不限于市场状况、经济因素以及法规或税法的变更。前瞻性陈述不应被视为对未来事件的保证或预测。投资者应做好可能损失全部或部分投资本金的准备。建议投资者在作出任何投资决策前，寻求专业建议，并进行充分的调查与研究。新加坡银行有限公司英国分行并未对本材料中提及的任何特定投资或金融产品授以认可。新加坡银行有限公司英国分行及其员工对于因使用本材料或依赖本材料内容所导致的任何损失或损害，概不承担任何责任。

跨境免责声明和披露事项

有关跨境市场营销的免责声明与披露事项，请参阅：
https://www.bankofsingapore.com/zh-cn/Disclaimers_and_Disclosures.html

ESG免责声明

本文件包含关于ESG因素的信息，或介绍本行在考量、评价或评估ESG因素时的流程。

目前并无普遍认可的环境、社会和治理（“ESG”）标准，对于活动、实践、产品或服务是否符合“环保”、“可持续”、“负责任”、“气候友好”等标准也未达成共识。ESG结果或指标的评估可能需要前瞻性情境分析、估计、解释和假设，而且可能具有不确定性和推测性。可能并无科学的共识。科学证据和数据可能不具有结论性或存在局限性，且后续可能出现新的证据和数据。ESG标准可能取决于主观性或价值判断。ESG标准以及法律、规则和法规可能因不同司法管辖区而存在差异。不同司法管辖区已制定分类体系，用以界定“环境可持续”、“绿色”或同等性质的活动，而同一活动在不同分类体系中可能被归入不同类别。实现一个ESG目标可能需要以牺牲其他ESG目标为代价，或者需要在其他ESG目标方面做出妥协。因此，本行的ESG标准及对ESG因素的评估可能无法满足您的期望或目标，亦可能与某些ESG法律、法规、规章及标准存在不一致之处。概不保证不会出现负面ESG结果，本行也不保证您的投资将产生积极的ESG影响。在作出任何投资承诺之前，您应确保充分理解本行ESG标准及ESG因素评估流程，并评估本行ESG标准及评估流程是否符合您的预期或适合您的需求。您需对自身的投资决策承担全部责任。

本行依赖第三方ESG评级。尽管本行已本着诚信原则并以合理谨慎的态度选定第三方ESG评级机构，但本行并未独立核实该等第三方机构的ESG评级。本行对第三方ESG评级的质量、准确性、完整性、严谨性、及时性或可验证性不作任何明示或暗示的陈述或保证，且对该等第三方ESG评级不承担任何责任。ESG评级可能基于因限制或其他原因而不完整的数据，或基于可能无法实现的承诺和目标。您应审查并了解第三方ESG评级机构在其方法、数据来源以及其他相关信息方面的披露，并在必要时寻求专业顾问的建议。

考虑ESG因素可能会牺牲较高的财务回报，短期内尤其如此。尽管ESG风险可能导致财务损失，但该等损失若发生，也仅可能在长期内显现。ESG因素及其筛选标准可能导致某些具有高回报潜力的投资产品被排除，亦可能限制投资组合的多元性，从而影响投资组合的波动性。

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