投资组合棱镜解析系列一：面向多变世界的战略性资产配置

免责声明和信息披露

本材料由新加坡银行有限公司（公司注册号码：197700866R）（“本行”）编制并由本行在新加坡分发。

本材料不提供单独定制的投资建议。本材料为一般传阅而准备并旨在用于此目的。本材料的内容未考虑任何特定人士的具体投资目标、投资经验、财务状况或特定需求。您应独立评估本材料的内容，并考虑本材料中讨论的任何产品的适用性，同时考虑您自己的具体投资目标、投资经验、财务状况和特殊需求。如果对本材料的内容或本材料中讨论的任何产品的适用性有疑问，在承诺购买任何产品之前，您应向自己的财务顾问或其他专业顾问寻求独立的财务意见，同时考虑您的具体投资目标、投资经验、财务状况和特殊需求。

对于因使用或依赖本材料中所载或引申的信息，或因资料遗漏所造成的任何直接、间接或衍生损失，除非因本行故意违约或重大过失直接导致，否则本行概不承担责任。

本材料本身并非也不应被解释为交易任何产品或建立任何法律关系的要约或招揽。如果您有兴趣购买或销售本材料中讨论的任何产品，您应该直接联系您自己的持牌代表。

若本材料的分发、公布或使用会违反适用法律或会使本行或其联属公司、相关主体、关联人士及或联属机构（合称“联属机构”）须遵守新加坡、中国香港或本行全权决定的其他司法管辖区以外任何司法管辖区内的任何许可、注册或其他要求，则本材料并不旨在向该司法管辖区内的任何主体分发、公布或使用。

本行及其联属机构可能发布其他报告、分析或其他文件，表达与本材料内容不同的观点，并可能提供与本材料观点相反的其他建议或做出与本材料观点相反的投资决策，所有报告、分析和文件中表达的所有观点均可随时更改，恕不另行通知。本行及其联属机构保留随时（包括在发表之前）根据本资料内容采取行动或使用本材料内容的权利。

本材料的作者可能已与本行内部或外部的其他人士讨论过本材料中包含的信息或观点，并且作者或其他本行员工可能已经根据该等信息或观点采取行动（包括向本行其他客户传达该等信息或观点）。

本行、本行员工（包括作者在编制本材料时可能已咨询的人士）及本行管理的全权委托账户可能持有多头或空头持仓[包括可能与本材料中的观点不同或相反的持仓，或可能在本材料中讨论的任何产品（包括其衍生品）持有权益]，可能已按不再适用的价格及市况购入有关持仓，可能不时买卖有关产品，并且可能与您的权益不同或对您的权益不利。

分析师声明

编写本材料的分析师证明，本材料中包含的意见准确且唯一地反映了该分析师对公司证券的看法，并且其已采取合理措施以保持本材料中意见的独立性和客观性。

编写本材料的分析师及其关联人在该公司不持有任何金融权益。金融权益指对证券、认股权证及／或其他衍生品的投资。分析师的薪酬由新加坡银行有限公司整体收入决定，其报酬的任何部分（无论过去、现在或将来）均与本材料所载具体建议或观点无直接或间接关联。分析师的汇报线区别并独立于新加坡银行有限公司的业务招揽或营销部门。

分析师及其关联人确认其均不担任公司的董事或高级职员，公司或其他第三方也未就本材料向分析师提供或同意提供任何报酬或其他利益。

“关联人”的定义是(i)分析师的配偶、父母或继父母，或任何未成年子女（亲生或领养）或未成年继子女，或任何兄弟姐妹或继兄弟姐妹；(ii)分析师、其配偶、父母或继父母、未成年子女（亲生或领养）或未成年继子女、兄弟姐妹或继兄弟姐妹作为受益人或全权对象的信托的受托人；(iii)习惯于或有义务按照分析师的指示或指引行事的其他人。

利益冲突声明

本行是新加坡一家受新加坡金融管理局监管的持牌银行。新加坡银行有限公司香港分行（在新加坡注册成立的有限公司）是香港《银行业条例》（第155章）所界定的认可机构，受香港金融管理局监管，同时也是香港《证券及期货条例》（第571章）所界定的注册机构，受香港证券及期货事务监察委员会监管。本行、本行员工及本行新加坡办事处/中国香港办事处管理的全权委托账户可能持有本文件提及的任何投资产品（包括其衍生品）的多头或空头持仓，或在其他方面拥有权益，并可能不时处置任何该等投资产品。本行隶属于华侨银行集团。在本材料中，华侨银行集团指华侨银行有限公司（“华侨银行”）及其子公司、关联公司及联属公司。华侨银行集团、其相应的董事和/或员工（统称“相关主体”）可能在本材料提及的投资产品或发行人中拥有权益。该等权益包括实现该等投资产品的交易，以及为该等发行人提供经纪、投资银行和其他金融服务。华侨银行集团及其关联主体也可能与该等投资产品的提供商有关联，并从中收取费用。由于华侨银行的“中国墙”安排，华侨银行、本行、华侨银行投资研究私人有限公司、华侨银行证券私人有限公司或华侨银行集团的其他成员与本报告中提及的任何个人或实体之间可能存在本行及其分析师并不知情的利益冲突。

本行遵循集团政策（不时修订及更新），按照集团各实体的方式，管理或消除可能影响华侨银行集团任何研究分析师发布的研究报告公正性的任何实际或潜在利益冲突。

其他披露

新加坡

如本材料涉及结构性存款，则适用本条款：

本产品为结构性存款。结构性存款不受新加坡存款保险公司承保。与传统存款不同，结构性存款具有投资成分，回报可能会有所不同。在承诺购买本产品之前，您可能希望寻求财务顾问的独立意见。如果您选择不寻求财务顾问的独立意见，您应该仔细考虑本产品是否适合您。

如本材料涉及双币投资，则适用本条款：

本产品是双币种投资。双币投资产品是一种衍生品或嵌入衍生品的结构性产品。双币种投资产品涉及一种货币期权，该期权赋予存款机构在到期时以基础货币或替代货币偿还本金的权利。本投资赚取的部分或全部利息代表该期权的溢价。

通过购买本双币种投资产品，您将赋予本产品发行人在未来某个日期以不同于您初始投资所用货币的替代货币向您偿还的权利，无论届时您是否希望以这种货币偿还。双币种投资产品会受到外汇波动的影响，这可能会影响您的投资回报。外汇管制也可能适用于您的投资所关联的货币。与最初投资的基本金额相比，您的本金可能会遭受亏损。在承诺购买本产品之前，您可能希望寻求财务顾问的意见。如果您选择不寻求财务顾问的意见，您应该仔细考虑本产品是否适合您。

中国香港

本文件并未送交香港公司注册处登记，其内容亦未经任何香港监管机构审阅。因此：(i)股份/票据不得在香港以任何文件形式发售或出售，除非发售或出售对象是香港《证券及期货条例》（第571章）及根据该条例制定的《证券及期货（专业投资者）规则》所界定的“专业投资者”，或在其他情况下，不会导致该文件成为香港《公司（清盘及杂项条文）条例》（第32章）所界定的“招股说明书”或不构成《公司（清盘及杂项条文）条例》所界定的向公众要约；以及(ii)任何人不得在香港或其他地方发出任何针对香港公众或其内容可能被香港公众查阅或阅读的有关股份/票据的邀请、广告或其他文件（除非获得香港证券法许可），但相关股份/票据仅出售予或拟出售予香港境外主体或《证券及期货条例》及据此制定的《证券及期货（专业投资者）规则》所界定的“专业投资者”的则除外。

如本材料涉及衍生品，除非您完全了解并愿意承担相关风险，否则切勿投资。如有任何疑问，您应该在您认为必要时咨询独立专业的财务、税务和/或法律意见。

如本材料涉及复杂产品，则适用本条款：

有关复杂产品的警告声明和信息

（适用于由中国香港客户经理管理的账户）

• 投资者应谨慎对待复杂产品；
• 投资者应注意，复杂产品的过往表现并不代表未来表现；
• 本行提供的所有复杂产品只面向专业投资者[经香港证券及期货事务监察委员会（“香港证监会”）认可的不具备弥补亏损特征的衍生品基金及上市衍生品除外]；
• 所有复杂产品均非本金受保护的产品。

如本材料涉及复杂产品——基金和ETF，则额外适用本条款：

• 就复杂产品而言，发行人所提供的发售文件或资料未经香港证监会审核，投资者应谨慎对待该发售，并注意该等发售文件尚未经香港证监会审核；
• 对于被描述为已获香港证监会认可的复杂产品，投资者应注意，该认可并不构成官方推荐，香港证监会的认可并非对该复杂产品的推荐或背书，亦不保证该复杂产品的商业价值或其表现。

如本材料涉及复杂产品（期权及其变体、掉期及其变体、累计期权及其变体、反向累计期权及其变体、远期），则额外适用本条款： 

• 投资者可能遭受超过投资金额的亏损。

如本材料涉及弥补亏损类产品，则适用本条款：

有关弥补亏损类的警告声明和信息

（适用于由中国香港客户经理管理的账户）

在您投资于任何弥补亏损类产品（由香港金融管理局定义）前，请阅读并确保您了解弥补亏损类产品的特点。该等产品通常具有以下特点：

• 产品有被减记或转换为普通股的风险（视情况而定）；
• 或有减记或转换可能将在某些情况下发生（例如在无法存续或资本比率降至指定水平时），且产品可能将导致重大亏损；
• 产品属于高风险交易和复杂产品，其可能需要承担亏损的情况难以预测，事前评估亏损的程度也存在高度不确定性；
• 产品仅针对专业投资者，一般不适合零售客户；
• 产品的信用评级通常为次级。在发行人清算或破产的情况下，投资者只有在其他优先债权人获得偿付后才有权得到偿付，这可能导致投资金额出现重大亏损。

如本材料涉及存款证明，则适用本条款：

本产品并非受保障存款，不受香港存款保障计划保障。

如本材料涉及结构性存款，则适用本条款：

本产品并非受保障存款，不受香港存款保障计划保障。

如本材料涉及结构性产品，则适用本条款：

本产品为涉及衍生品的结构性产品。除非您完全了解并愿意承担相关风险，否则切勿投资。如果您对产品所涉风险有任何疑问，可以向中介机构说明或寻求独立的专业意见。

迪拜国际金融中心

如本材料涉及结构性产品和债券，则适用本条款：

分销商声明并同意，其没有也不会向迪拜国际金融中心的任何主体提供该产品，除非该要约属于迪拜金融服务管理局（“迪拜金管局”）市场规则中的“豁免要约”。

迪拜金管局没有责任审核或核实与豁免要约有关的任何文件。

迪拜金管局尚未批准信息备忘录或采取措施验证其中所载资料，因此不对此承担任何责任。

本文件所涉及的产品可能缺乏流动性和/或在转售方面受到限制。所发售产品的潜在购买者应自行对产品进行尽职调查。

请确保您理解相关发售文件（包括但不限于信息备忘录或发售通函）的内容以及本文件中所载的条款。如果您不理解相关发售文件的内容和本文件所载的条款，在决定是否投资之前，您应在必要时咨询授权财务顾问。

如本材料涉及基金，则适用本条款：

本基金不受迪拜金管局任何形式的监管或批准。迪拜金管局不负责审查或核实与本基金有关的任何招股说明书或其他文件。因此，迪拜金管局并未批准招股说明书或任何其他相关文件，亦未采取任何措施验证招股说明书中列出的资料，并且不对此承担任何责任。与本基金相关的单位可能缺乏流动性和/或在转售方面受到限制。潜在购买者应自行对单位进行尽职调查。如果您不理解本文件的内容，您应咨询授权财务顾问。请注意，此发售仅面向专业客户，并不针对零售客户。

您可在正常营业时间内在以下地址查验上述资料：

新加坡银行

地址：Office 30-34 Level 28

Central Park Tower

DIFC, Dubai

U.A.E

新加坡银行欧洲财富管理子公司英国分行

新加坡银行欧洲财富管理子公司英国分行 (BOSWME UK) 已获英国金融行为监管局 (FCA) 授权并受其监管。BOSWME UK提供本材料仅作参考用途。BOSWME UK 不对本材料中提及的任何特定投资或金融产品表示认可或推荐。BOSWME UK 及其员工对于因使用本材料或依赖本材料内容所导致的任何损失或损害，概不承担任何责任。

本材料仅向英国境内符合《FCA规则》（即FCA手册中“业务行为规范”有关客户分类的规则）所界定的“专业客户”分发，且仅面向该等人士，不面向零售投资者。

任何在英国收到本材料的人士，即视为已声明并同意其为专业客户。此类接收人亦将被视为已声明并同意，其并非代表英国境内除专业客户以外的任何人士接收本材料；且其对所代表的专业客户拥有全权酌情决策权。BOSWME UK 将依赖上述声明与同意的真实性与准确性。非“专业客户”人士不得依赖本材料或其中任何内容，或据此采取行动。

投资金融市场存在资本亏损风险，投资者在作出任何投资决策前，应充分认识并谨慎评估该风险。投资的价值可能波动，且无法保证投资者一定可以收回初始投资金额。过往表现不代表未来表现，投资回报可能受多种因素影响，包括但不限于市场状况、经济环境、监管变动及税务政策变化。本材料所含的前瞻性陈述不应被视为对未来事件的保证或预测。投资者应充分认识到其所投资资本可能出现部分或全部亏损的风险。建议投资者在作出任何投资决策前，寻求专业意见，并进行充分的调查与研究。

跨境免责声明和信息披露

有关跨境市场营销的免责声明与披露内容，请参阅以下链接：https://www.bankofsingapore.com/zh-cn/disclaimers_and_disclosures.html。